为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。<丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体/p>

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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