如(rú)果要论二季度(dù)迄今，全球(qiú)股票市场(chǎng)中最为靓丽的一(yī)道“风景线”，那么显然非日(rì)本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高触(chù)及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来的新(xīn)高，收在(zài)30808.35点(diǎn)。在本周早些时候(hòu)，东(dōng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)经率先创(chuàng)下了1990年8月3日(rì)以(yǐ)来的最高收盘点位(wèi)。

　　多组对比可以(yǐ)显示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日本(běn)股(gǔ)市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期(qī)缩短到二季度迄今的短短一个(gè)半月，日股的涨幅更是(shì)在全球主要股(gǔ)指(zhǐ)中几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股(gǔ)为(wèi)何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际(jì)市场的投资者而言，近来(lái)提到日股的优异表现，脑海中第一时间浮现(xiàn)出(chū)的(de)，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在(zài)上月对日本市场(chǎng)表现出(chū)的(de)强烈投资意愿。正是巴菲(fēi)特进一步(bù)增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令(lìng)越(yuè)来越多的业(yè)内人士开始(shǐ)注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投(tóu)资机(jī)会。

　　不过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的(de)仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现(xiàn)让日股变得吸引人(rén)。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实也(yě)正(zhèng)是其他人眼(yǎn)下(xià)正在看到的(de)，人们对(duì)日股的前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪在职教育是什么意思，补充在职是什么意思些因(yīn)素在推动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货(huò)”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目前已经(jīng)连续第六周成为了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国(guó)投资(zī)者(zhě)大举涌入(rù)了日股股票(piào)和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元(yuán)，是(shì)过(guò)去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近一周(zhōu)内，海外交易者又净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对(duì)日本(běn)如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不稳定和信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作为避(bì)险地的“稳(wěn)定性(xìng)”。日本股票(piào)给人的(de)长期低迷印象正在减弱，持续稳定(dìng)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)对日本五大商(shāng)社的增持，也令不(bù)少海(hǎi)外投(tóu)资者对投(tóu)资(zī)日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司(sī)就表示，近来已受到了越(yuè)来越多平时(shí)不太关注日本市(shì)场(chǎng)的海外投(tóu)资(zī)者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到日本股(gǔ)市的涨幅(fú)超过美股后，开始调查其中的原(yuán)因，他们的建仓买入又进(jìn)一步促使股市(shì)上涨，形(xíng)成了(le)目前的良性循环。

　　一个(gè)值(zhí)得(dé)留(liú)意(yì)的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺(tǐng)日股后，包(bāo)括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内(nèi)华(huá)尔街资本也(yě)已(yǐ)相继(jì)造访日本(běn)。这些海外资金有(yǒu)意复制巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过低成(chéng)本日元融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大(dà)商社(shè)上(shàng)的加大投资，也存在着在(zài)国(guó)际市场(chǎng)上分散投资对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报率是在波动性远低于(yú)美国科技(jì)股的情况下实现(xiàn)的(de)。这(zhè)意味着(zhe)日(rì)本(běn)股市(shì)对美国(guó)投(tóu)资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对美国(guó)债务上限的(de)担(dān)忧可(kě)能(néng)也刺(cì)激了一些“末日准备者(zhě)”涌入(rù)日本(běn)股市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银行(xíng)分析师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报(bào)告中也表(biǎo)示，“外资的回(huí)归是日本股市复(fù)苏的(de)重要标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对日本(běn)股(gǔ)票(piào)维持超配(pèi)，并偏向银行、金融和价值股(gǔ)的投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投资者今年对(duì)日(rì)本产生兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经历过(guò)长达数十(shí)年虚假的曙光和令(lìng)人(rén)失望的低回(huí)报(bào)。那么这一(yī)次(cì)，即便有(yǒu)着(zhe)避险和多(duō)元化分散(sàn)投资的需求，他们(men)又为(wèi)何铁了(le)心一(yī)定要来日(rì)本市场？日本市场的吸在职教育是什么意思，补充在职是什么意思引力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不(bù)得不提日本市场眼下正(zhèng)经(jīng)历的一场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金融服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上(shàng)涨的主要(yào)原因还(hái)源于治理标准的(de)提(tí)高，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向股东返还现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见(jiàn)效(xiào)，这项(xiàng)改革最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业的(de)派息已大幅增加，在截至今年3月的财年中(zhōng)，日本(běn)企(qǐ)业宣布的回购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净(jìng)现金(jīn)，而美国的(de)这(zhè)一比例(lì)只有20％多一点；东证指数成分股(gǔ)公(gōng)司中约有54％的公司股价(jià)低(dī)于每(měi)股账面价值(zhí)，而标普(pǔ)500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等(děng)估(gū)值指标来(lái)看，这就为(wèi)日本股市提供了更坚(jiān)实(shí)的底部和更高的(de)上限(xiàn)。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变股价跌破每股(gǔ)净资产——市净率低于(yú)1倍的情况，还请(qǐng)求上(shàng)市企业在意识到(dào)资本成本的前提下推进(jìn)经(jīng)营并公(gōng)布改善(shàn)方(fāng)案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式(shì)会社(shè)推出了力争(zhēng)“早日实现市净率超(chāo)过1倍”的中(zhōng)期经营计(jì)划和股票回购，股价随后大(dà)涨近4成。清水建(jiàn)设株式会(huì)社4月下旬也宣布(bù)了上限200亿日元的(de)股票回购和(hé)积极压缩政策性(xìng)持股的方针(zhēn)，该公(gōng)司股(gǔ)价随后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽(qì)车(chē)、三菱商(shāng)事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布财报时，也均宣(xuān)布了(le)新的股票回购计(jì)划(huà)。不少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的回购(gòu)规模将(jiāng)进一步创下新纪(jì)录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策略(lüè)师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交(jiāo)所）主题正引起(qǐ)许多海(hǎi)外投资者的(de)共鸣，他(tā)们(men)开始(shǐ)看到这方面的有利证据(jù)。在交易所(suǒ)这些变化的推动下，许多(duō)公司正在回购(gòu)股份，厘(lí)清经常令人困惑(huò)的(de)交叉持股，并在定期公(gōng)开(kāi)会(huì)议之前与股(gǔ)东进行更密切(qiè)的(de)接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意(yì)味着“过去两年在这方(fāng)面发生的(de)事情比过去30年还要(yào)多”，这是股(gǔ)市充(chōng)满活力表现的最大单一原因。他们对(duì)提高股本回报率有着坚(jiān)定的态度，希望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本(běn)央(yāng)行(xíng)目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政(zhèng)策和日本(běn)相对稳健的经济基本面(miàn)，显然也(yě)对(duì)日股(gǔ)的(de)表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和男(nán)上月已走(zǒu)马上(shàng)任，但(dàn)日本(běn)央(yāng)行暂时仍未改(gǎi)变其大(dà)规模的货币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨胀率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的目标，但植田和男依然强(qiáng)调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达(dá)到了央行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半年还在持续(xù)加息，并(bìng)已被迫在物价与(yǔ)经(jīng)济稳定之间(jiān)作出艰难(nán)抉(jué)择。继(jì)续宽松的(de)日本(běn)央行(xíng)眼(yǎn)下依(yī)然处于能(néng)让海(hǎi)外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表(biǎo)现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布(bù)的数据显示(shì)，今年(nián)前三个月(yuè)日本(běn)国(guó)内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了(le)近(jìn)三个季度以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于中国(guó)放宽旅行(xíng)限制，4月商务(wù)和休(xiū)闲(xián)外国游客人数从(cóng)此前的(de)182万攀(pān)升(shēng)至195万。高盛策略师在(zài)报告中指出，考虑到(dào)入境旅(lǚ)游(yóu)业(yè)复苏、强劲资(zī)本支出计划和(hé)日本(běn)央行持续宽松(sōng)等(děng)积极因素，日本这个世(shì)界第三大(dà)经济体的(de)前(qián)景十分(fēn)强劲。

　　值得一提的是，从经济(jì)合作与发(fā)展组(zǔ)织的经济前景指数来看，日(rì)本目前是(shì)七国集(jí)团中唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽(qì)车行业预计利润将增长。以内需为导向的企(qǐ)业正受益于入境游增(zēng)长(zhǎng)的前景，而大型银行也(yě)获得了丰厚的(de)收益。预(yù)计日本股市(shì)到今(jīn)年(nián)年底(dǐ)将(jiāng)进一(yī)步上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本(běn)股(gǔ)市今(jīn)年的(de)涨势或将延续(xù)下(xià)去，因(yīn)盈(yíng)利增长、股票回购和估值仍(réng)处于低位吸引了买(mǎi)家(jiā)，巴菲特的认可、公司治(zhì)理的改善均提振了市场，而(ér)企业财报的不俗(sú)表现或有望成为最(zuì)新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 在职教育是什么意思，补充在职是什么意思